Rithm Capital（一家美國綜合性金融服務平台）旗下商業房地產貸款發起子公司 Genesis Capital，已於近日完成一項價值 3.75 億美元的美國多戶住宅貸款證券化交易。這不僅是 Genesis Capital 被 Rithm Capital 於 2021 年收購後，首次專為多戶住宅項目設計的證券化產品，同時也是迄今為止此類交易中規模最大的一筆。

所謂「證券化」（Securitization），是指將流動性較差的資產（例如房貸或車貸）打包成標準化的有價證券，然後出售給投資人，讓原始債權人得以提前回收資金並擴大放款能力的一種金融操作。這項名為 NRMLT 2026-RTL1 的證券化產品，是以 Genesis Capital 針對 55 個多戶住宅開發及現有項目所發放的貸款作為擔保。這些底層融資主要用於支持多戶住宅的收購、興建、翻新以及過渡性房地產投資，其中單筆貸款最高可達 3,500 萬美元。

這筆交易獲得了超額認購，並包含為期兩年的再投資期。期間內，收回的本金可用於購買符合條件的新貸款，並為已承諾的預付款提供資金。主要承銷商為 Performance Trust Capital Partners，而巴克萊銀行、德意志銀行、高盛、野村控股和富國銀行則擔任其他承銷商。

這項交易不僅擴大了 Genesis Capital 在機構資本市場的融資管道，也印證了 Rithm Capital 將貸款發起、服務和資本市場能力整合於單一投資平台內的策略。Rithm Capital 董事總經理桑吉夫·卡納（Sanjeev Khanna）表示，此交易反映了公司「所有者-運營者」模式的優勢，直接將 Genesis 的貸款發起能力與資本市場連結。Genesis Capital 執行長 Clint Arrowsmith 也提到，這筆交易讓他們能持續與借款人共同成長，承接規模更大、更複雜的多戶住宅項目。

近年來，Genesis Capital 在多戶住宅貸款業務上表現出顯著成長。其多戶住宅貸款發起金額從 2024 年第一季的約 1.6 億美元，大幅成長至 2026 年第二季的 6.37 億美元。目前，多戶住宅貸款已佔 Genesis 總發起業務量的 40%，顯見此類市場需求的增長。