美國股市近期出現顯著的資金輪動現象，投資人將資金從表現強勁的大型科技股轉移至更廣泛的市場板塊，此一轉變被視為經濟復甦的健康訊號。然而，與人工智慧（AI）相關的股票漲勢雖猛，卻也引發了市場泡沫化的疑慮。

加拿大豐業銀行策略師 Hugo Ste-Marie 指出，標普500指數的漲跌幅指標（advance/decline reading）創下新高，顯示這波反彈並未停滯，而是正隨著經濟復甦擴散到更多市場區塊。他表示，當經濟成長緩慢時，資金會集中在少數能帶來高獲利的股票，導致這些股票估值偏高；而當經濟加速時，更多公司能創造獲利成長，投資人便會從昂貴的成長股轉向估值相對便宜、但同樣獲利強勁的股票。上週，等權重標普500指數上漲 1.6%，同樣創下新高。

然而，美銀證券集團衍生性金融商品分析師 Riddhi Prasad 則對人工智慧相關股票的估值表達擔憂。她表示，衡量泡沫風險的指標（Bubble Risk Indicator, BRI）顯示，以科技股為主的納斯達克100指數已接近 0.8 的閾值，這意味著市場波動性高的可能性大增。Prasad 觀察到，儘管美國聯準會（中央銀行體系）展現出偏向鷹派（貨幣政策緊縮）的訊號，人工智慧概念股的漲勢卻未受影響，這可能是市場出現泡沫化行為的跡象。自三月以來，納斯達克100指數的報酬率幾乎是標普500指數的兩倍。

美國創業投資者 Ted Lamade 則提醒投資人，過度自信往往是盲點。他以已故波克夏副董事長查理·蒙格的故事為例，蒙格曾斷言某對沖基金經理承諾的 20% 年化報酬率是不可能達成的。Lamade 強調，長期而言，透過挑選個股來超越大盤的機率非常低。

在能源板塊方面，加拿大豐業銀行分析師 Chris MacCulloch 重新將西諾沃斯能源（Cenovus）和森科能源公司（Suncor Energy）列為大型石油天然氣股的首選，並將 Advantage Energy Ltd. 視為中型股中的最佳選擇。他認為，儘管近期能源價格上漲，石油和天然氣板塊尚未完全受惠，當前股價並未充分反映其高自由現金流殖利率（本業賺到的錢扣掉必要再投資後，公司真正可動用的現金相對股價的比率）。

另一方面，花旗分析師 Scott Gruber 指出，美國第一季的天然氣需求年增 2.4%，相較於人工智慧週期剛開始時的預期，這個數字顯得「微不足道」。他同時提到，太陽能發電在資料中心相關的電力需求中佔比超乎預期。

美銀證券集團利率策略師 Katie Craig 曾於 3 月 12 日建議買進加拿大兩年期公債並賣出美國兩年期公債。當時她判斷，加拿大與美國兩國央行之間的政策分歧尚未完全反映在市場價格中。該交易目前已獲利，且她建議持續持有以獲取更多收益。

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