地緣政治緊張局勢，特別是烏克蘭與俄羅斯之間的衝突，正重塑歐洲市場的風險與機遇。受此影響，國防與航太類股成為投資者關注的焦點。根據《Simply Wall St》報導，幾家歐洲國防企業因其龐大的合約積壓（backlogs）而受到投資者關注，但也同時面臨潛在挑戰。

總部位於德國慕尼黑的能源科技集團 Siemens Energy（Siemens Energy），主要供應燃氣與蒸汽渦輪機、電網設備以及風力發電解決方案。該公司營收主要來自燃氣服務（128 億歐元）、電網技術（121 億歐元）以及西門子歌美颯（Siemens Gamesa）風電業務（101 億歐元）。Siemens Energy 因其在能源安全、電網韌性及再生能源轉型中的關鍵地位，常在歐洲國防與基礎建設的討論中被提及。儘管擁有離岸風電電網連接和燃氣渦輪機的巨額合約積壓，近期獲利成長強勁，但投資人仍需權衡其風電業務轉型的執行風險、高度依賴外部融資，以及市場對其本益比（P/E，即股價是每股盈餘的幾倍，數字越高代表市場願意付越多錢買它的獲利）的過高期待。

另一家位於德國布萊梅的航太科技集團 OHB SE，專精於衛星設計與建造、運載火箭零組件及數位太空基礎設施。OHB SE 約 10 億歐元的營收主要來自太空系統部門。隨著烏克蘭相關緊張局勢升高對韌性通訊和監控的需求，OHB SE 在歐洲安全太空基礎設施中的核心地位日益顯著。該公司坐擁創紀錄的 31 億歐元訂單積壓，並參與 SATCOMBw 升級計畫及新的國防合資企業，預示長期合約和可預見的業務前景。然而，OHB SE 股價的本益比非常高，加上對外部借貸的依賴以及近期增資行為，投資人可能為其成長付出高昂代價，並承擔潛在的融資風險。

義大利航太公司 Avio 則負責設計與建造太空發射器和推進系統，為火箭、戰術飛彈及衛星提供固體和液體引擎。Avio 約 5.837 億歐元的營收主要來自其太空業務，主要客戶遍及歐洲。在歐洲各國政府重新評估安全和補給需求之際，Avio 在歐洲國防支出和太空通道領域扮演重要角色。分析師預期該公司營收和獲利將強勁成長，與歐洲飛彈集團（MBDA）簽署超過 3,500 萬歐元的 ASTER 30 固體火箭發動機合約，也突顯國防業務可能帶來更高的利潤潛力。但同時，高額的研發成本、高本益比、多層次的外部融資、管理層變動以及股權稀釋等因素，都提醒投資人需密切關注其執行力與資本紀律。

整體而言，歐洲國防與航太產業受地緣政治驅動而需求旺盛，但投資人仍需仔細評估個別企業在強勁訂單背後所隱藏的估值、融資和執行風險。

【提醒您】

投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議