美國勞工統計局上週五公布的五月份就業數據遠超市場預期，非農就業人數強勁增加，失業率維持低檔，鞏固了聯準會（Federal Reserve）今年稍晚升息的市場預期。此一發展，儘管受到美國總統川普的公開反對，但已促使交易員重新評估利率路徑，並對全球匯市產生顯著影響。

美國就業市場強勁表現

根據美國勞工統計局（US Bureau of Labor Statistics）的數據，五月份非農就業人數新增 17.2 萬人，遠高於經濟學家預期，失業率則維持在 4.3% 不變。值得注意的是，三月與四月的就業數據也向上修正，合計增加了 9.3 萬個工作機會。從各產業來看，休閒和餐飲業增加了 7 萬個工作，醫療保健業增加 3.5 萬個工作，但金融活動業則減少了 2.2 萬個工作。平均時薪年增 3.4%。

裕利安怡（Allianz Trade）資深經濟學家 Dan North 指出，儘管經濟表現比預期穩健，但這可能主要由一小部分高收入、高財富的群體推動消費。畢馬威（KPMG）首席經濟學家黛安·斯旺（Diane Swonk）補充，即將到來的世界盃賽事也為就業市場帶來額外的招聘需求。全美互助保險公司（Nationwide）首席經濟學家 Kathy Bostjancic 則認為，就業成長主要由少數幾個類別帶動。

聯準會政策走向與全球市場反應

強勁的就業報告發布後，美國公債市場出現拋售潮，交易員幾乎已完全預期聯準會（Federal Reserve）將在年底前升息一碼（0.25 個百分點）。聯準會肩負著將通膨維持在 2% 目標，同時確保最大就業率的雙重任務。由於伊朗戰爭的餘波影響美國經濟，聯準會此前暫停了降息週期，並保持觀望態度。高盛（Goldman Sachs）的經濟學家已放棄原先預測 2026 年 12 月降息的看法，現在預期聯準會將在 2027 年 6 月和 12 月各降息一碼。

聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將於 6 月 16 至 17 日主持他上任後首次的聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）會議。克利夫蘭聯邦儲備銀行（Cleveland Fed）總裁 貝思·M·哈麥克（Beth Hammack）表示，考量到經濟前景的不確定性，目前維持利率穩定是合理的，但如果近期趨勢持續，可能很快就需要採取行動。

儘管市場對升息預期高漲，美國總統川普則公開表示，如果聯準會升息將是「一個錯誤」。他認為，當經濟數據表現良好時，市場反而會下跌，因為投資者預期會升息，但他看不到任何升息的理由，甚至建議應該降息。川普強調，經濟的成功本身就能抑制通膨，而不需要透過提高利率。

由於聯準會升息預期增強，澳幣兌美元匯率（AUD/USD）上週五遭受賣壓，跌破 71 美分關卡，分析師預期可能進一步下探 60 美分區間。交易員過去一週持續削減澳幣多頭部位，資產管理公司大幅減少了澳幣淨多頭倉位，顯示市場看空情緒濃厚。

與此同時，澳洲儲備銀行（RBA）的貨幣政策方向則與美國大相徑庭。澳洲儲備銀行（RBA）總裁 菲利普·洛（Lowe）表示，本輪緊縮週期可能已達高峰，預計在 6 月 16 日的會議上維持利率不變。澳洲第一季國內生產毛額（GDP）季增率僅 0.3%，為 2024 年第二季以來最疲軟的表現，顯示澳洲經濟成長放緩，就業市場趨軟，通膨壓力也未過熱，因此澳洲儲備銀行（RBA）不急於再次升息。

【提醒您】

投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議