美國不動產投資市場持續出現結構性轉變。在高利率環境未完全退場、觀光與短期住宿需求並存的背景下，具備「高入住率」與「折舊效率」特性的另類住宅產品逐漸受到關注。日本不動產集團旗下美國子公司 GATES USA Inc. 近期在德州推出「公園式住宅（Park Model Home）」投資方案，鎖定日本及亞洲高資產族群，成為跨境不動產投資圈的新焦點。

德州露營度假需求升溫　另類住宅成投資切入點

GATES USA 指出，德州近年受人口移入、企業設點與觀光活動成長帶動，加上戶外休閒文化普及，使露營型度假村（Campground Resort）入住率維持高檔。此次推出的投資標的，位於德州露營度假村「Camp QYB」，透過配置可長期停放、具備完整居住機能的公園式住宅，結合短期住宿市場需求，形成介於傳統住宅與旅宿資產之間的投資型態。

公園式住宅特性　兼顧機動性與現金流彈性

所謂 Park Model Home，為符合美國相關規範的小型住宅產品，具備廚房、衛浴、起居空間與睡眠區，可設置於合法營地或度假園區內。相較傳統獨棟住宅，此類產品建置成本相對較低，且在美國稅制架構下，可適用較短年限的折舊處理，提升資金使用效率。

GATES USA 表示，相關投資方案已納入物業管理、營運代管與收益分配機制，降低海外投資人自行管理所面臨的營運與法規風險。

折舊效率成亮點　吸引日本資金關注

在日本長期低利率環境下，海外不動產已成為資產配置的重要選項。市場人士指出，公園式住宅因具備短期折舊特性，在美國稅務制度下，有助於提升投資初期的稅務效率，成為部分日本投資人評估海外資產時的考量因素之一。

GATES USA 亦強調，該模式並非高槓桿操作，而是以實體資產與穩定入住率為基礎，訴求中長期現金流與資產分散效果。

集團跨境經驗　支撐新型資產布局

GATES USA 為日本不動產集團 GATES GROUP 旗下美國法人，總部位於東京新宿區，長期經營日本與海外不動產投資、資產管理及跨境交易服務。此次在德州推出另類住宅投資商品，被市場解讀為該集團布局美國「非傳統住宅資產」的重要一步。

投資風險仍需審慎評估

不過，市場亦提醒，公園式住宅投資高度仰賴度假村營運品質、當地觀光景氣與法規穩定度，與傳統住宅相比，其轉售流動性、土地所有權結構與收益持續性皆存在差異。專家建議，投資人應審慎檢視合約條款、營運模式與稅務適用條件，避免僅以高入住率或折舊優勢作為投資判斷依據。

另類不動產成新趨勢　德州成為觀察指標

隨著全球不動產投資邏輯轉變，從資料中心、物流倉儲到度假型住宅，各類另類資產正加速吸引國際資金。GATES USA 此次選擇德州作為試點，未來是否擴展至其他州或複製至不同度假型場域，後續發展仍有待市場驗證。