美國最新出口規範調整後，輝達（NVIDIA）針對中國市場推出合規版本的 H200 GPU，並獲准以降規形式出口，引發市場高度討論。外界關注，此舉是否會讓中國 AI 大模型、雲端業者重獲高階運算能力，也使中國半導體產業面臨新的競爭壓力。輝達 H200 採用最新 HBM 記憶體與強化後的 Hopper 架構，雖然提供給中國的版本需降低部分互連頻寬與算力，但相較中國現階段自研 GPU，如華為昇騰系列或寒武紀產品，仍具備更成熟的軟體工具鏈、優秀的能耗比與完善的運算生態，因此對市場仍有高度吸引力。法人指出，中國雲端服務商長期仰賴 CUDA 生態，若合法取得 H200 降規版，仍能填補部分算力缺口。

至於中國晶片業是否「該怕」？產業界看法分歧。支持者認為，輝達即使提供降規產品，其效能仍具有強勢競爭力。中國自研 GPU 目前多仍屬追趕階段，缺乏像 CUDA 這樣的成熟平台，導致大模型訓練成本更高、效率更低。若 H200 能穩定供應，勢必會壓縮中國 GPU 廠商的市場成長空間。不過，也有專家持相反看法。隨著出口限制趨嚴，中國科技企業已被迫大幅投資自研晶片，如華為與寒武紀在多家國企與雲端客戶取得導入成果。若 H200 只能提供降規版本，可能反而促使中國加速自主替代速度，長期來看未必是利空。此外，在製程受限的情況下，中國廠商更快捷的做法是針對特定應用優化架構，而非完全比拼頂級 GPU 效能，形成另一種市場區隔。金融市場分析則指出，美國此次開放並不代表政策轉向，而是提供「有限度、有條件」的出口空間，維持輝達營收與全球供應鏈穩定。同時，美國仍保有對關鍵高階架構的最終控制權，使中國即便取得 H200，也難以回到高階 GPU 的全面競爭位置。

另一方面，中國 AI 模型市場正在快速發展，從 BAT 等大型企業到中小新創皆推動各類生成式 AI 應用。若可合法取得 H200 降規版，將可減緩部分算力短缺壓力，使 AI 生態較平穩成長。不過，長期要打造具全球競爭力的晶片產業，中國仍需突破高階製程、HBM 技術、EDA 工具與軟體生態等多重瓶頸。整體而言，輝達 H200 對中出口既讓市場看到供應鏈緩和，也凸顯中國 GPU 產業與美國在技術與生態上的差距仍然存在。短期內中國晶片業雖有壓力，但自研發展腳步不會因此放緩，反而可能催生更多資源投入。未來美中科技戰的趨勢仍將是左右 AI 晶片競局的最大變數。