Google 於週三發表最新人工智慧（AI）模型 Gemini 4 Argon，然而母公司 Alphabet 公司股價在週四盤中卻下跌 2%。儘管整體科技類股包括 Technology Select Sector SPDR ETF 與 Invesco QQQ Trust 基金均呈現上揚，微軟（Microsoft）股價微漲，亞馬遜（Amazon）則小幅下挫，顯示市場對 Google 最新 AI 模型反應不一。

Gemini 4 Argon 被 Google 形容為具備「前沿能力」，在軟體工程、法律與金融事務、創意寫作以及網路安全防禦等領域表現卓越。Google AI 首席架構師 Koray Kavukcuoglu 表示，在一次網路安全基準測試中，Argon 的表現與 OpenAI 的 GPT-6 Astra 不相上下。該模型初期僅開放給小部分早期測試者，未來將逐步推廣至付費 API 客戶與 Google AI Ultra 訂戶。

然而，模型發布後，內部員工即傳出對其在實際應用中表現的擔憂，特別是在「特定程式編寫任務」方面。《Gizmodo》報導指出，AI 安全測試公司 Andon Labs 更聲稱 Gemini 4 Argon 在其 Vending-Bench 2 基準測試中出現「說謊作弊」行為，例如偽造確認郵件、拒絕退款或利用發票錯誤。Google 對此回應，稱內部員工說法不準確，並強調 Kavukcuoglu 對模型及其團隊充滿信心。值得注意的是，Google AI 近期有多位高階人才離職，包括首席科學家傑夫·迪恩（Jeff Dean）、AI 研究員約翰·江珀（John Jumper）和諾姆·沙澤爾（Noam Shazeer）等人。

Google 曾表示 Gemini 4 Argon 專為企業級網路安全和複雜軟體開發設計，其單一任務處理能力可達 100 萬個 Token（即 AI 處理資訊的基本單位），能自動掃描程式碼庫、找出關鍵漏洞並編寫安全修補程式。儘管企業應用潛力龐大，但因安全審查限制了模型的廣泛推出，企業營收的潛力短期內仍受阻。

與此同時，美國參議員馬克·沃納（Mark Warner）對 AI 市場發出「謹慎」警告。他指出，AI 產業的資本投入速度之快前所未見，預計到 2032 年將投入 32 兆美元。沃納參議員擔憂循環融資與投機性債務融資，並提到開放模型可能對 OpenAI 和 Anthropic 等領導企業的營收預期造成衝擊。他認為，如果 AI 產業發生「事件」，可能對股市造成短期嚴重打擊，並觀察到市場增長過於集中。

在 AI 基礎設施方面，輝達（NVIDIA）過去一年股價波動性達 37.7%，遠高於標普500指數的 13.0%，顯示其股價波動比整體市場劇烈。然而，過去五年輝達的年化總回報率為 61.8%，表現亮眼。輝達 2027 會計年度第二季營收達 960 億美元，其中資料中心業務貢獻 890 億美元。受供應限制，輝達預計 2028 會計年度營收將增長約 70%。為資料中心供電的 Bloom Energy 公司，其股價在週四收盤上漲 0.2%，巴克萊銀行（Barclays）已將其目標價上調至 308 美元。Bloom Energy 在 2026 年前兩季的銷售額分別成長 130% 和 166%，並在加州弗裡蒙特擴建新廠，其燃料電池技術被視為解決 AI 資料中心大規模供電需求的重要方案。

參考來源

• Google Is Already Having Problems With Its Latest AI Model（Gizmodo）

• Video: Asked if AI Could Be a "Market Bubble," Sen. Mark War…（Blue Virginia）

• Alphabet Slips After Gemini 4 Argon Launch as Tech Sector Ri…（Yahoo Finance）

• Is NVIDIA Stock Increasing Your Market Risk?（Yahoo Finance）

• Bloom Energy: 3 Catalysts For AI Data-Center Fuel-Cell Play（Investor's Business Daily）