全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）全球固定收益長 Rick Rieder 預期，美國的通膨將觸頂回落，核心個人消費支出物價指數（PCE）有望在未來數月內降至 2%至2.9%的區間。Rieder 認為，雖然醫療保健、教育、保險及住房等部分領域的通膨仍顯頑固，但他確信整體通膨將在未來幾年內走低。

Rieder 指出，這些頑固的通膨領域對利率和經濟週期較不敏感。例如，由於抵押貸款利率居高不下，美國的房屋建造受到阻礙，需要房價大幅下跌才能與目前的租金水準匹配。他預計美國聯準會（Fed，美國的中央銀行體系，負責制定貨幣政策）今年可能還需升息一次，明年或許會再升息一次，但整體經濟將會減速，通膨也將下降，這將讓聯準會在未來一年左右停止升息並最終開始降息。

近期美國財政部（US Treasury）宣布將加大對長期債券的買回力道，此舉被視為對抗殖利率上升的工具。Rieder 認為，此政策對遏制長期債券殖利率的效果難以確證，但美國長期殖利率仍可能再攀升 25 至 40 個基準點（basis points，債券或利率計價的最小單位，100 個基準點等於 1 個百分點）。他補充說，目前實質利率對捐贈基金、退休基金及其他機構投資者極具吸引力。

Rieder 也分享了他青睞的投資標的，例如因日本銀行（Bank of Japan）有升息傾向，他首次看好長期日本政府公債（JGBs）。此外，受惠於歐洲央行（European Central Bank）對物價穩定的重視，歐洲信貸及證券化資產也具吸引力。由於數個新興市場國家的通膨正在下降，這些市場也被視為良好的投資機會。美國投資級信貸也因具吸引力的殖利率和穩健的信用品質，引起機構投資者的興趣。

然而，Rieder 提醒，人工智慧（AI）基礎建設所帶動的企業債券發行熱潮，雖然是推升長期殖利率的因素之一，但這類融資也存在風險。他特別提到，部分與 AI 相關的實體可能缺乏持久的現金流，投資報酬率（ROI）不確定，且在建設資料中心、取得電力及顯示卡（GPU）方面也存在執行風險。

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