根據《彭博》最新分析，人工智慧（AI）產業的財務結構正日益脆弱，宛如一座「搖搖欲墜的紙牌屋」，儘管目前看似繁榮，卻潛藏巨大的風險。目前，與AI相關的支出已佔美國國內生產毛額（GDP）成長約一半，顯示該產業對整體經濟的影響力深遠。

《彭博》指出，部分科技界領袖，包括 Anthropic 執行長達里奧·阿莫代（Dario Amodei）、OpenAI 執行長奧特曼（Sam Altman），以及特斯拉與 SpaceX 共同創辦人馬斯克（Elon Musk）都曾呼籲應減緩AI發展速度，以應對潛在的「生存威脅」。然而，主要AI經濟體之一的中國，則對此類減速呼籲不以為然，稱其為「散布恐慌」。

一旦AI發展速度放緩，將可能直接導致企業在資本支出（capex，意指企業投入硬體、廠房等長期資產的費用）方面的減少。阿默普萊斯金融（Ameriprise）的首席市場策略師 Anthony Saglimbene 警示，任何AI發展的停滯都將重塑整個生態系的獲利預期，考量到目前市場高度集中於AI領域，這將會帶來嚴峻的逆風。Callodine Capital Management 執行長 Jim Morrow 則補充道，大眾可能尚未完全理解市場和經濟對AI的依賴程度，一旦情勢開始解體，將會有許多環節隨之瓦解。

此外，AI產業的長期盈利能力仍存在不確定性。不斷上升的利率增加了企業借款進行大筆支出的成本，而開源AI系統的崛起，也對高階（frontier）AI模型的市場主導地位構成挑戰，進一步使得商業模式的獲利前景變得模糊。

Boston Partners 全球市場研究總監 Michael Mullaney 預測，儘管未來會有少數贏家脫穎而出，但許多AI公司預計將難逃倒閉的命運。他認為，屆時能夠證明其高額投入並持續盈利的公司將屈指可數。

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