出乎許多人意料，美國購物中心（Malls）在過去一年中展現驚人的價值復甦，其房地產價值大幅上揚。這一趨勢不僅逆轉了疫情後被看衰的命運，也使得商業地產板塊重新受到投資人的關注。

根據房地產研究公司 Green Street 的報告，美國購物中心的價值在過去一年內飆升了 13%，表現超越其追蹤的所有其他十個商業地產（如辦公大樓、零售店鋪等用於商業活動的房地產）類別。此漲幅更是一般商業地產價格增幅的兩倍以上。回顧疫情爆發後，由於網購的興盛，購物中心一度被認為是過時的產物，普遍預期將加速衰敗。自 2008 年以來，美國市場約有 200 家購物中心關閉，目前僅剩約 900 家。

這股價值回升的現象，部分歸因於市場供給的縮減，使得倖存的購物中心價值相對提升。同時，這些商場的入住率和租金成長也呈現正向趨勢。為吸引人潮，業主們積極轉型，引入了精品零售商、時尚餐廳以及娛樂設施。例如，美國最大的購物中心業主西蒙地產集團（Simon Property Group），其股價表現便優於標普500（S&P 500，代表美國500家大型上市公司股票表現的指數），並在今年七月達到歷史新高。

連曾宣布退出美國購物中心市場的法國商業地產公司尤尼百-洛當科（Unibail-Rodamco-Westfield），也已開始重新投資。摩根士丹利（Morgan Stanley）美國房地產投資信託和商業房地產研究主管 Ronald Kamdem 表示，從基本面來看，現在的購物中心市場是後疫情時代以來最好的時期。他指出，許多投資者對購物中心的報酬表現出濃厚興趣，尤其是在辦公室和多戶住宅等其他地產板塊面臨挑戰之際。Mariner Investment Group 投資組合經理 Bob Neighoff 則認為，開發商透過挖掘土地潛力，是購物中心實現真正價值的關鍵。

儘管數據亮眼，市場對於購物中心的未來仍存在疑慮。有專家擔憂，一旦翻新工程不再能有效吸引人潮和消費，購物中心的發展將面臨考驗。 Bob Neighoff 坦言，對於購物中心本身的零售體驗能否長期支撐，他持較為謹慎的態度。

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不動產投資需審慎評估個人財務狀況，本文僅供參考，不構成投資建議