房地產公司 AQUAT 近日公布 2026 年上半年財報，受不動產價值未實現變動與遞延稅款影響，公司出現淨虧損。然而，其物業出租率仍維持滿租狀態，且現金流與財務狀況保持穩定，展現出在全球房地產市場波動下的營運韌性。

AQUAT 的 2026 年上半年（H1 2026）財報揭露，造成淨虧損的主因來自於不動產價值的重估減損與相關的遞延稅款。儘管獲利數字受到衝擊，該公司強調其所擁有的物業仍維持百分之百的出租率，這意味著其核心業務的收入來源依然穩固。同時，穩健的現金流與財務體質也為公司在市場動盪中提供了支撐，而期間的股利發放與債券展延也是該公司重要的營運事件。

AQUAT 的表現背景是全球房市普遍面臨下行壓力。根據國際結算銀行（BIS）的數據，2026 年第一季全球實質房價加速下跌，年減幅度達 1.2%，相較前一季的 0.5% 跌幅有所擴大。其中，成熟經濟體房價平均下跌 0.2%，而新興市場則下跌了 2%。在成熟經濟體中，加拿大（Canada）房價跌幅領先，達 7%；中國（China）房價同樣下跌 7%，主導了新興亞洲市場的跌勢。儘管如此，與 2019 年第四季新冠疫情爆發前相比，全球房價仍上漲了 2.7%，但中國（China）與加拿大（Canada）的房價則分別累計下跌了 22% 與 9%。

尤其在中國（China），房地產市場已連續六年處於動盪之中，數百萬戶未完工的房屋項目仍然停滯。北京（Beijing）與上海（Shanghai）等主要城市的房價難以恢復動能，土地銷售持續下滑，房產銷售和建築活動進一步疲軟。路透社（Reuters）報導指出，恆大集團（China Evergrande）創辦人許家印（Hui Ka Yan）因挪用資金和賄賂罪名被判處無期徒刑，象徵著中國房市的動盪。不動產價值的下跌削弱了家庭信心，嚴重影響了消費者支出。中國（China）政府正嘗試將信貸與資源從房地產轉向機器人、半導體等戰略產業，但分析師認為這些新興產業目前規模尚不足以完全彌補房市低迷造成的拖累。