上週五（21日），美國主要股指全面收漲，為本週的交易劃下句點。然而，若綜觀全週表現，標普500指數及那斯達克指數雙雙終結了連續三週的漲勢，而道瓊指數更是連續第二週錄得下跌。

投資人近期持續關注美國聯邦政府債券殖利率的走向。債券殖利率上升，通常代表借貸成本提高，進而降低投資人對風險性資產（如股票）的興趣。市場在週三（19日）因債券殖利率下滑而上揚，但週四（20日）因殖利率回升，股市便轉為下跌。

美國財政部官員史考特·貝森特於週四（20日）表示，美國聯邦政府在週三（19日）意外宣布將加倍回購債券後，未來可能進一步增加回購規模，此舉旨在穩定債券市場。

經濟數據方面，上週五的報告顯示，八月份美國服務業活動達到近兩年來最強勁的成長，帶動整體商業活動顯著加速。然而，製造業成長則因庫存建立放緩及「Iran war」造成供應鏈中斷而受阻。

地緣政治緊張情勢也對市場造成影響。美國總統川普威脅對伊朗的貿易夥伴實施經濟制裁，加劇了市場對原油供應吃緊的擔憂，推動油價期貨連續第六個交易日上漲。Northlight Asset Management 首席投資長 Chris Zaccarelli 指出，市場正處於「喘息」階段，本週受到債券殖利率和美國財政部行動的影響，呈現「來回拉鋸」的局面。

部分個股表現亮眼，零售商 Ross Stores 在上調年度獲利預期並公布優於預期的季度業績後股價大漲。券商羅賓漢（Robinhood Markets）和加密貨幣交易所Coinbase（Coinbase Global）的股價也隨著比特幣反彈至五月中旬以來新高而顯著上揚。另一方面，能源公司 Coterra Energy、森普拉能源（Sempra）、愛迪生國際（Edison Intl）及美國電力公司（American Electric Power）則出現下跌。

展望未來一週，投資人目光將聚焦於AI晶片龍頭輝達（Nvidia）以及Intuit、Salesforce、CrowdStrike等軟體公司的季度財報。此外，聯邦準備制度偏好的通膨指標——七月份個人消費支出（PCE）物價指數也將公布。市場普遍預期七月份的消費者物價指數和生產者物價指數將維持溫和，這也降低了聯邦準備制度近期升息的預期。聯邦準備制度主席凱文·華許預計將於下週末在 Jackson Hole symposium 上發表演說，市場亦將密切關注其對未來政策方向的看法。

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