美國聯邦政府的國家債務已於本月正式突破 40 兆美元大關，達到歷史新高。這項驚人的數字相當於美國國內生產毛額（GDP）的 124%，遠高於 2006 年的 62%。根據《Yahoo Finance》和《The Motley Fool》報導，聯邦債務負擔在過去十年中增加了一倍以上，若與二十年前相比，更激增了 376%。

債務快速累積的主因在於持續的政府支出、不斷上升的利息成本，以及相關的經濟政策決策。在美國聯邦預算中，用於償還債務的利息支出目前已超越了所有其他開支項目，僅次於美國社會保障與聯邦醫療保險。截至 2026 財政年度的前十個月，美國的財政赤字已達 1.8 兆美元。美國國會預算局預計，若無重大政策調整，到 2036 年聯邦總債務將達到 64 兆美元。

面對債券市場的波動，美國財政部已採取行動。本月稍早，財政部為穩定日圓匯率而介入市場，並宣布日本可利用外國與國際貨幣當局附買回機制（Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility），在不拋售所持美國國債的情況下進行借貸。上週，美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）更承諾，將把買回長期國債的速度提高一倍，以試圖壓低殖利率。所謂財政部回購操作，是指美國財政部買回市場上已發行債券的行為，主要目的通常是為了改善債券市場流動性或調整債務到期結構。

這些行動已對全球貴金屬市場造成影響。據《BitcoinWorld》報導，過去一季以來，黃金價格已上漲逾 15%，而白銀的漲幅更為顯著。市場分析指出，在高債務和貨幣擴張時期，貴金屬（例如黃金、白銀等稀有金屬，常被視為具經濟與文化價值的避險資產）往往被投資人視為對抗通膨和貨幣貶值的避險工具。美國彼得森國際經濟研究所總裁亞當·波森（Adam Posen）指出，全球經濟正在進入一個「後美國世界經濟」的局面，反映了美元作為儲備貨幣吸引力可能下降的擔憂。然而，美國作為全球儲備貨幣發行國、擁有主導經濟地位及最健全的資本市場，使其借貸及支出得以維持超出預期的時間。

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