面對基準利率持續走高，巴西主要銀行業者正與巴西中央銀行（Central Bank）協商，尋求調整其新版抵押貸款模式的相關規範，特別是針對由住宅融資系統（Housing Finance System, SFH）承保的貸款，設定年利率不得超過12%的上限（rate cap）。這項政策檢討的呼聲，源於銀行業認為在高利率環境下，維持此上限已造成挑戰。

根據《valorinternational》報導，這項新抵押貸款模式是巴西政府於去年推出，目前仍在分階段實施中，預計將於2027年1月全面上路。該模式的宗旨是減少對儲蓄存款的依賴，並增加資本市場工具在抵押貸款業務中的參與度。然而，巴西基準利率（Selic）目前維持在14%，若銀行必須以12%的利率提供貸款，將面臨經營困境，尤其當銀行預計將日益仰賴成本更高的非儲蓄存款資金來源時。

布拉德斯科銀行（Bradesco）抵押貸款總監 Romero Albuquerque 指出：「利率並未如我們所願般放鬆，這是我們正向監管機構反映的問題。」桑坦德銀行（Santander）房地產業務總監 Paulo Duailibi 也認同：「在高利率的總體經濟環境下，利率上限的存在確實會構成限制。」ABECIP（Brazilian Association of Real Estate Credit and Savings Entities）總裁 Michel Cury 進一步說明，這套規則是在技術專業、開放對話及監管勇氣下制定，但如今的環境已然不同。他提到，當固定利率曲線升高時，資金成本便會增加，且隨著這些資金來源的權重增加，融資的最終成本壓力會更快地傳導。

巴西中央銀行監管總監 Gilneu Vivan 則表示，如同所有監管措施，新模式將持續接受審查，不僅限於試行期間的成效，而是貫穿其整個實施週期。巴西中央銀行將會密切關注，以確保市場穩定、效率及公共利益，並對可能的調整保持開放態度。銀行業也希望能找到一個能夠有效管理風險的貸款指數，例如持續使用TR（Traded Rate），因其計算方式已調整且與Selic有更清晰的關聯性，有助於避險結構；另一選項是使用IPCA（通貨膨脹指數），但這會讓借款人在還款金額上產生較大的不確定性。

此情況也提醒台灣金融監管機構與銀行業者，在利率環境快速變動下，檢討抵押貸款利率上限等政策的彈性與適應性，對於維持金融體系穩健運作相當關鍵。特別是當資金來源結構逐漸轉向市場化時，政策設計更需考量其對銀行經營成本與貸款市場的影響。