金融服務平台Robinhood近日宣布，將推出一支全新的投資基金Robinhood Ventures Fund II（RVII），旨在讓一般散戶投資人也能直接參與知名新創加速器Y Combinator所支持的早期公司。這支基金預計於下週四，即8月13日，在紐約證券交易所首次公開募股（IPO），發行價為每股25美元。

Robinhood表示，此舉旨在推動金融民主化，讓散戶有機會接觸到過去僅限於富有合格投資人及機構基金才能參與的創業投資領域。過去，早期階段的私有公司投資，尤其是科技新創，因其高風險與高門檻，讓散戶難以進入。然而，這類投資若成功，往往能帶來豐厚報酬。

Y Combinator（YC）是全球知名的「新創加速器」，自2005年成立以來，已支持超過5,000家公司，其中不乏像Airbnb、Stripe、Dropbox和Reddit等市值超過10億美元的成功案例。YC會為新創提供早期資金、指導和資源，加速其成長。Robinhood推出的RVII基金，將鎖定投資現有及曾經獲得YC支持的新創公司，以及由YC前學員創辦的企業。基金成立之初將持有80家私有公司的股份，未來可能增加更多標的，為散戶提供分散的早期公司投資組合。

值得注意的是，RVII的投資人將直接持有基金股份，而非這些YC新創公司的實際股權。Robinhood已向美國證管會（SEC）提交註冊聲明，計畫每年至少分配一次股利，金額將至少等於其普通收入的98%以及資本利得淨額的98.2%。此模式的用意，是讓散戶投資人透過持股RVII基金，間接參與早期新創的潛在成長。

儘管Robinhood強調這項產品為散戶開啟了新的投資機會，但也坦承早期新創投資風險極高，失敗率不低。該公司過去也曾因將股票、選擇權與加密貨幣等交易機會普及化，而面臨過類似的風險爭議。此項基金的推出，挑戰了傳統創投領域的排他性，若能成功，未來包括嘉信理財、富達、億創理財等其他交易平台，也可能推出類似的創投基金。此舉也為台灣創投界帶來啟示，可探討如何拓展散戶參與早期新創投資的模式。

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