美國與日本近日罕見聯手干預外匯市場，共同買進日圓，以阻止日圓兌美元匯率跌至四十年低點。美國總統川普（Donald Trump）已於週日發表聲明宣布此舉，隨後獲得日本財務省證實。

這項聯合行動是自 1998 年以來，兩國首次合作買進日圓，凸顯雙方都決心要避免日圓及日本公債市場的大幅拋售，對全球造成外溢效應。日本近年來飽受日圓貶值之苦，導致進口物價上漲，並助長廣泛通膨。

根據《The American Bazaar》報導，美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）已證實上週五（兩天前）美方參與了這項干預，並強調美國不會猶豫參與進一步的聯合行動。他更在 X 平台上表示，華府強力支持日本採取果斷的市場與貨幣措施，以修正日圓的實質低估狀況。川普總統也表示：「他們的日圓正在走弱，他們需要一點幫助。我們總是在日本身邊。」

美方參與干預的深層考量

美方此次參與干預，主要目的是避免日本因獨自干預匯市而被迫大量拋售其持有的美國公債。《International Business Times》指出，日本是美國政府債務的最大外國持有者。若日本為了籌措干預資金而大舉拋售美國公債，恐將增加美國債市的波動性，最終甚至可能動搖美元的穩定性。

為了安撫市場，美日兩國政府都強調了聯準會（Federal Reserve）的「外國及國際貨幣當局附買回機制」（Foreign and International Monetary Authorities, FIMA）便利設施。該機制允許外國中央銀行在不拋售美國公債的情況下，取得美元流動性。日本財務省已證實，未來干預時將有意利用 FIMA 機制。此舉意在向投資人保證，日本有其他管道獲取美元，不需透過拋售美國國債來籌措資金。

美國長期以來認為日圓匯率被顯著低估，這給予了日本出口商在全球貿易中不公平的優勢。協助穩定日圓匯率，也能讓日本銀行（Bank of Japan）有時間持續推動貨幣政策正常化，包括在今年稍晚進一步升息。然而，日圓能否持續復甦，最終仍取決於日本更緊縮的貨幣政策，而非重複的政府干預行動。

專家對干預成效看法不一

此次聯合干預已見成效，日圓兌美元匯率曾一度跌至 163.73，但在當局干預後已回升至約 157.57，盤中甚至一度升值多達 1.4%，觸及近三個月高點 155.20。不過，布魯金斯研究院（Brookings Institution）資深研究員 Robin Brooks 質疑，若美國是透過拋售歐元而非美元來買進日圓，這種方式實屬不尋常且可能適得其反。他認為貨幣干預無法扭轉影響日圓的結構性因素，尤其日本銀行在 2024 年結束殖利率曲線控制後，仍持續大量購買日本公債，人為壓低國內借貸成本，長遠來看恐將持續削弱日圓。

雖然有專家提出疑慮，但美日兩國政府都已明確警告，若有需要，「將不會猶豫」再次採取干預行動。