儘管上週五（7月31日）交易日收盤小幅下跌，歐洲股市在上個月仍錄得整體漲幅。強勁的企業財報抵銷了中東地區衝突升級以及對人工智慧（AI）相關擔憂的影響，成功帶動市場表現。

泛歐 Stoxx 歐洲 600 指數上週五小跌 0.1%，但在盤中曾一度觸及歷史新高。部分大型歐洲企業的財報結果牽動股價：環球音樂集團（Universal Music Group）在公布上半年業績後，上週五股價重挫 25.4%，創下單日最大跌幅紀錄，導致 Stoxx 歐洲 600 媒體指數當天大跌 5.5%。而客戶關係管理服務公司 Teleperformance 則在確認達成 2026 年目標後，股價逆勢上漲 13.2%。

體育用品品牌彪馬（Puma）因第二季營運虧損幅度小於預期，但未上調財測，股價下跌約 2.5%。法國農業信貸銀行（Credit Agricole）公布優於預期的第二季獲利後，股價上揚 2.6%。然而，IG Group 在同意以最高 13 億美元收購美國運動夢幻遊戲運營商 Underdog 後，股價下跌 14.4%。

美國大型科技公司的季度財報本週呈現好壞參半的局面。微軟（Microsoft）受惠於其 AI 投資效益顯現，股價大漲，而 Meta 則因 AI 基礎設施支出計畫導致自由現金流下降而受到影響。這引起了市場對科技業估值（股價相對於公司獲利或價值的判斷）的審視，特別是關於 AI 大筆投入與回報速度的疑慮。瑞銀（UBS）分析師指出，大型雲端服務供應商的營運現金流可能被現金資本支出超越，這增加了 2028 年 AI 支出可能低於 2027 年的風險，對於半導體產業而言是負面訊號。瑞銀分析師建議，投資者應透過分散佈局防禦型科技股來管理 AI 領域的集中風險。

能源股表現亮眼，上漲 1.2%，受油價上漲提振。本月稍早，中東地區衝突加劇，布蘭特原油價格一度突破每桶 90 美元。美國聯邦準備制度（U.S. Federal Reserve）主席凱文·華許（Kevin Warsh）表示，決策者承諾致力於降低通膨。同時，歐元區通膨在 7 月升溫，這增加了歐洲央行（European Central Bank）在 2026 年再次升息的可能性，通常升息會影響企業借貸成本與整體經濟活動。