國際商業機器（International Business Machines Corp., 國際商業機器）本週發布第二季獲利預警，結果不如分析師預期，突顯出目前人工智慧（AI）市場投資重點的轉變。

據《消費者新聞與商業頻道》（CNBC）引述 FactSet 報導，國際商業機器調整後的每股盈餘（EPS）為 2.93 美元，營收達 172 億美元，均低於分析師預期的每股盈餘 3.01 美元與營收 178 億美元。國際商業機器未能達到預期，主因是客戶在供應吃緊且預期價格上漲的情況下，優先將資金投入記憶體、伺服器和儲存設備的採購，導致國際商業機器未能及時完成數筆大型交易。

過去幾年，投資人高度關注 AI 相關股票，這些股票是推動標普500指數（S&P 500）持續三年多牛市的關鍵動力。AI 股票之所以飆漲，是因為投資人看好 AI 作為下一個顛覆性技術，預期它將改變企業營運方式並大幅提升獲利。在 AI 熱潮初期，客戶紛紛搶購用於訓練大型語言模型（LLM）的邏輯晶片，例如繪圖處理器（GPU）。然而，隨著 AI 技術應用於現實問題，對記憶體和儲存元件的需求大幅增加。

目前，巨大的記憶體需求導致供應緊張和價格上漲，這使得 SK海力士、美光科技（Micron Technology）和新帝公司（Sandisk）等記憶體製造商的營收和股價表現強勁。不過，國際商業機器此次面臨的困境可能是暫時的。市場分析認為，一旦記憶體供應和價格穩定，客戶的資本支出可能會重新轉回國際商業機器及其他相關廠商。

長期來看，廣泛的 AI 和一般科技產品與服務仍是市場所需。因此，國際商業機器或微軟（Microsoft）等科技巨擘，因其業務範圍廣泛並將 AI 整合至其軟體與流程中，仍可望受益於 AI 技術的進步。市場表現可能會有所波動，例如有時是 GPU 製造商受益最多，有時則是記憶體廠商脫穎而出。專家建議，投資人不應急於出脫現有 AI 股票，而應密切關注市場變化，並將投資分散到多樣化的 AI 潛力股中，以期在 AI 市場中取得長期成功。