南韓政府為抑制房地產投機，持續擴大房市管制區範圍，首都圈（Seoul metropolitan area）的管制區數量已增至40處。然而，這項政策卻意外催生「氣球效應」，導致未受規範區域的交易量顯著飆升。

根據《The Asia Business Daily》報導，去年10月15日政策公告前後的30天內，京畿道（Gyeonggi Province）未受規範地區的公寓銷售量從6,926戶，大幅躍升至11,691戶，一個月內增加了4,765戶，增幅高達68.8%。其中，九里市（Guri）的交易量成長最為顯著，從211戶增至527戶，增幅達150%。華城市（Hwaseong）從938戶增至1,921戶，成長106%；南楊州市（Namyangju）也從492戶增至883戶，增長79%。其他如富川市（Bucheon）、高陽市（Goyang）及龍仁市（Yongin）的器興區（Giheung-gu）等地，交易量亦有74%至78%不等的成長。

房市規範區（speculative overheated districts and adjustment zones）與未規範區在申購資格、貸款及頭期款要求上存在顯著差異。在規範區，申請首次申購國家或私人住宅，申購人必須持有購屋儲蓄帳戶至少兩年，且必須為戶長，過去五年內家庭成員亦不得有購屋紀錄。此外，中期款貸款擔保也更為嚴格，至少需支付10%的售價作為頭期款才能符合擔保資格，且每戶僅限一個擔保。

相較之下，未受規範的區域准入門檻較低。非戶長成員也可申請首次申購，且對於過去申購中籤的限制較為寬鬆。在貸款方面，最低頭期款僅需5%，且每戶最多可獲得兩個擔保。對於85平方公尺以上私人住宅，所有中籤者都透過抽籤決定，這讓申購分數較低或未持有房產時間較短的自住買家，也有機會中籤。

隨著南韓政府不斷擴大管制範圍，本月華城市（Hwaseong）的Dongtan District（Dongtan-gu）、龍仁市（Yongin）的器興區（Giheung-gu）以及九里市（Guri）也新增為管制區，管制區總數從37個增至40個。此一現象凸顯了房市政策在緊縮規範時，可能導致資金轉向未受限制區域，形成「氣球效應」的風險，值得各國主管機關借鑑。