滙豐銀行（HSBC）分析師預期，歐元（EUR）在未來數月將面臨下行壓力，兌美元匯率（EUR/USD）恐將走弱。這項預測主要歸因於歐元區持續存在的區域成長疑慮，以及法國日益加劇的政治風險。該行經濟學家原先預期歐洲央行（ECB）將再升息兩次，但現在修正為預計今年將維持利率不變。

滙豐銀行指出，此轉變的部分原因在於歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）於6月22日發表的鴿派言論，以及油價下跌。隨著荷莫茲海峽重新開放，國際布蘭特原油價格已完全回吐因衝突引發的漲幅，此現象正壓抑歐洲的利率預期，並擴大與美國之間的殖利率差距，成為當前歐元兌美元走勢的主要推手。法國將於2027年4月舉行總統大選，但目前民調顯示中間派政黨支持度落後，這也加劇了政治不確定性。滙豐銀行強調，若法國的財政紀律或改革動能出現任何被視為弱化的跡象，都可能提高風險溢價（risk premia），減緩資本流入，進而對歐元構成壓力。

儘管油價走低通常有利於歐元區經濟，但分析師認為這不足以抵銷市場對於區域經濟成長的廣泛擔憂。貨幣市場對美元走勢看法分歧，法國外貿銀行（Natixis）建議賣出美元，認為其漲勢已達頂峰；然而，三菱日聯（MUFG）則預期美元將連續第二週走強，主要受美國聯邦準備制度（Fed）的鷹派立場和能源價格下跌所驅動，拉大了與歐洲的政策差距。

聯邦準備制度新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在首次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上的通膨言論，刺激了市場對多次升息的預期，即便在美國與伊朗達成荷莫茲海峽協議後，能源價格急劇下跌，美國公債殖利率仍應聲上漲。紐約聯邦儲備銀行總裁John C. Williams表示，當前政策足以使通膨回歸目標，預計今年底通膨率將降至約3.5%，並在2028年降至2.0%。歐洲央行首席經濟學家菲利普·R·洛訥（Philip Lane）則表示，仍可能進行最後一次25個基點的升息，並指出歐洲央行中性利率區間的上限已升至2.50%。

三菱日聯的分析認為，儘管美元短期內可能持續走強，但預計在年底前其漲勢將會消退，理由是美國以外地區的經濟成長動能正在改善，且聯準會最終將保持利率穩定。下週舉行的歐洲央行年度辛特拉（Sintra）論壇，將是觀察兩大央行政策路徑如何分歧的關鍵時刻。