本週全球黃金價格走勢預計將受多重因素牽動，主要包括美國與伊朗之間的談判進展、國際原油價格變動，以及美國聯邦準備制度（Federal Reserve）官員釋出的貨幣政策信號。

美伊停火談判影響市場情緒

美國與伊朗的停火談判是本週市場焦點之一。據報導，雙方停火與談判期限已再延長 60 天，並已達成初步協議草案，惟最終仍待美國總統川普（Donald Trump）批准。美國副總統范斯（JD Vance）表示，雖然雙方已接近達成協議，但諸如伊朗濃縮鈾儲存等關鍵議題仍未解決。若談判結果正面，地緣政治風險可望降低，進而削弱市場對黃金的避險需求，可能對金價造成壓力。

美伊談判進展亦直接影響原油價格。上週五，由於停火協議的樂觀預期，國際油價略有下滑。布蘭特原油（Brent crude）期貨上週跌幅超過 8%，顯示市場對局勢緩和的反應。分析師預期，若荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）——全球近五分之一原油與液化天然氣供應通道——能全面重啟，將有助於穩定全球原油供應並降低燃料價格。然而，地緣政治不確定性依然存在，原油市場波動性恐將居高不下。

聯準會政策走向牽動黃金魅力

美國聯準會（Federal Reserve）的貨幣政策走向，是影響金價的另一關鍵。本週市場將密切關注聯準會副主席菲利普·傑佛遜（Philip Jefferson）及理事莉薩·庫克（Lisa Cook）等官員的談話，以釐清通膨走勢及未來利率路徑。儘管 4 月美國通膨增速創三年新高，強化了聯準會可能維持緊縮政策的預期，但近期美國消費支出放緩與勞動市場降溫的數據，也讓部分市場人士預期聯準會可能暫停升息，甚至在今年稍晚降息。若利率政策轉向寬鬆，將降低持有不生息黃金的機會成本，使其對投資人更具吸引力。

貴金屬市場波動與經濟數據焦點

上週貴金屬市場表現呈現多空交雜。在印度 Multi Commodity Exchange (MCX)，黃金期貨上週下跌約 2% 至每 10 公克 15.5 萬印度盧比，白銀期貨則下滑 1.8% 至每公斤 26.6 萬印度盧比。然而，紐約商品期貨交易所（Comex）的黃金期貨小幅上漲至每盎司 4,593 美元，白銀則小幅下滑至每盎司 75.87 美元。

JM Financial Services 副總裁 Pranav Mer 分析指出，黃金與白銀的市場動能大致呈現「盤整修正」。全球股市強勁反彈，以及指數股票型基金（ETFs）的持續清算，限制了貴金屬的漲幅。另一方面，俄羅斯與烏克蘭間持續的緊張局勢、美元走軟以及逢低買盤，則為金價提供了一些支撐。

投資人本週也將聚焦一系列重要的經濟數據，包括各主要經濟體的製造業與服務業採購經理人指數（PMI），以及歐盟與美國的國內生產毛額（GDP）數據。美國的非農就業報告與其他就業數據，對聯準會的利率預期至關重要。此外，印度儲備銀行（Reserve Bank of India, RBI）將於週五公布貨幣政策，這也是市場關注的焦點。

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