儘管投資市場面臨地緣政治與經濟不確定性，全球股市仍展現顯著韌性。標準普爾500指數在今年四月表現亮眼，累計上漲達10.49%，創下過去逾五年來單月最大漲幅。

根據《Invesco》分析，許多投資人常在戰爭、關稅爭議或銀行倒閉等不確定事件期間，過度關注每日的利多或利空消息。例如，兩個月前伊朗戰爭爆發，以及2025年關稅議題曾主導新聞版面，引發對經濟成長與通膨的擔憂。然而，市場的動能主要來自於企業未來的現金流，關鍵在於公司能否有效創造營收、保護利潤並妥善分配資本。

今年第一季的企業財報季，進一步印證了美國企業的穩健表現。據統計，約八成公布財報的公司其業績均超出市場預期。標準普爾500指數成分企業的整體獲利成長，較去年同期高出15%至16%。企業利潤率也維持在接近歷史高點的水準，這反映出市場需求依舊穩健，以及企業具備良好的營運槓桿能力。這些都表明，即使面對諸多挑戰，企業仍能有效營運。

投資人情緒方面，美國個人投資者協會（American Association of Individual Investors）的牛熊調查（Bulls minus Bears survey）顯示，市場氛圍曾一度悲觀。該調查在今年年初時為正15，但到3月20日已跌至負21。儘管如此，市場最終仍克服了這些擔憂。報導援引已故音樂人埃德溫·斯塔爾（Edwin Starr）在1970年反戰歌曲《戰爭有何用？》中的經典歌詞：「什麼都沒有。」來比喻市場雖常有各種問題，但企業仍能表現出色。

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