日本週四在外匯市場出手干預後，日圓匯價盤中飆升逾2%，創下三年來最大單日漲幅。此舉發生在日本官員向投機者發出「最後警告」數小時之後，旨在遏制日圓長期以來的貶值趨勢。

儘管日本財務省（Ministry of Finance）未立即回應，但據《日經》（Nikkei）報導引述政府官員消息指出，日本政府確已買入日圓、賣出美元。多位交易員和策略師分析，此次干預行動的突然性，暗示政府強力介入。據知情人士透露，美國經濟官員已事先獲知日本的干預計畫，這符合七國集團（Group of Seven）的協議，即在存在過度波動風險時，成員國會提前知會並採取行動。

日圓匯價在盤中一度觸及 155.57 日圓兌 1 美元，創下自二月底以來最強水準，隨後漲幅收斂，在紐約下午時段盤中約落在 156.50 日圓兌 1 美元。在此次政府干預之前，日圓匯價曾徘徊在四十年來的最低點附近，這導致進口商品（包括石油）價格上漲，加劇了日本的通膨壓力。

日本頂級匯率官員片山皋月（Atsushi Mimura）曾對投機者發出嚴厲警告，稱這是「如果你想逃離，這就是最後的忠告」。日本財務大臣植田和男（Satsuki Katayama）也呼應表示，「採取大膽行動的時機正在逼近」。

此波日圓走弱，部分原因可歸結於日本銀行（Bank of Japan）與美國聯準會（Federal Reserve）本週皆維持利率不變，使得美國與日本之間的利差優勢持續擴大，支撐了美元走強。此外，日本銀行總裁植田和男（Kazuo Ueda）不願預示近期升息的立場，也被部分策略師視為拖累日圓的因素之一。

中東地區的地緣政治緊張局勢以及飆升的油價，也因日本高度依賴該地區的燃料進口而對日圓造成壓力。布蘭特原油價格週四一度突破每桶 126 美元，創下自 2022 年俄羅斯入侵烏克蘭（Ukraine）以來的新高。日本官員在經歷多年對通貨緊縮的擔憂後，已轉為更關注物價飆升問題。近期，他們也開始審視原油期貨的投機性交易，認為這已成為影響匯率波動的新因素。

回顧過往，日本政府曾在 2024 年多次進場買入日圓，總計花費約 1,000 億美元。美國自 1995 年以來僅干預外匯市場三次，最近一次是 2011 年日本地震後為抑制日圓升值而採取的行動。美國聯準會也曾在今年二月證實，其紐約交易部門已於上月應美國財政部（U.S. Treasury）要求，查詢美元兌日圓匯價，此舉曾短暫推升日圓。

針對此次干預，TJM Europe 外匯銷售與交易董事總經理 Neil Jones 指出，這是一個「警鐘時刻」，他認為財務省指示日本銀行賣出美元以買入日圓。加拿大豐業銀行（Scotiabank）匯率策略主管 Shaun Osborne 則表示，2022 年和 2024 年日本銀行積極干預，雖然促使美元大幅修正，但都需要不只一輪的日圓買入行動。

ING 全球市場主管 Chris Turner 分析，考量到高能源價格、日本實質負利率以及美元強勢需求，東京不應期望美元兌日圓能持續下跌，不過美國財政部的介入將是關鍵變數。72點資產管理公司（Point72 Asset Management）策略師兼經濟學家 Sophia Drossos 則認為，經濟正在積聚動能之際，油價震盪對身為石油進口國的日本是個大問題，因此在這種情況下的貨幣疲軟更具破壞性。Spectra Markets 總裁 Brent Donnelly 則觀察到，若交易員看漲油價，很可能同時放空日圓，當日圓部位面臨虧損時，他們便會出售原油期貨以彌補。