在美伊衝突持續升溫的背景下，投資人紛紛轉向避險資產，推動美元走強。昨（22）日美元指數（US Dollar Index）上漲 0.21%，收盤達 98.60。

根據《The New Arab》報導，伊朗昨日在荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）扣押兩艘船隻，使美國與以色列針對伊朗的戰爭疑慮加劇。儘管美國總統川普（Donald Trump）已無限期取消攻擊行動，並延長停火期限，給予德黑蘭更多時間提出統一方案，但和平談判至今未有重啟跡象。市場情緒因此在樂觀與對能源市場長期混亂的擔憂之間搖擺。

地緣政治緊張情勢也影響了各國央行的貨幣政策展望。美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）建議聯準會（Federal Reserve）在決定降息前應「審慎觀望」，理由是戰爭可能導致通膨升溫，同時美國經濟表現強勁。因此，聯準會今年不太可能降息，利率期貨交易員目前預期到 2026 年底僅有一次降息的機率為 35%，較先前預測的兩次有所下降。

野村證券（Nomura）G10 外匯策略主管多米尼克·邦寧（Dominic Bunning）指出，儘管目前難以確立明確立場，但整體而言，衝突雙方似乎都更傾向於取得進展而非局勢再度升級。下週，包括聯準會、歐洲央行（European Central Bank）、日本銀行（Bank of Japan）、英格蘭銀行（Bank of England）以及加拿大中央銀行（Bank of Canada）在內的五大 G10 央行，預計將舉行政策會議，但普遍預期不會採取任何行動。

全球政經情勢影響美元地位

除了短期避險需求外，美伊戰爭及其龐大的財政支出，也引發了外界對美元長期主導地位的討論。《Counterfire》報導指出，以舉債方式資助的戰爭，恐加速「石油美元」體系的終結。美國財政部在一個月內就借款 880 億美元以支付現有債務的利息。哈佛大學公共財政專家 Linda Bilmes 估計，僅戰爭最初六天的實際成本就高達約 160 億美元，且未來十年作戰成本至少達 1 兆美元。

國際貨幣基金（IMF）數據顯示，美元在全球外匯存底的佔比已從 1999 年的逾 70% 下降至目前的剛過 50%。截至 2025 年第三季，美元佔全球外匯儲備的比例約為 56.9%，創下 1995 年以來新低。此外，美國將美元「武器化」以實施制裁，特別是在俄羅斯入侵烏克蘭後，加速了各國轉向非美元貨幣進行交易的趨勢。德意志銀行（Deutsche Bank）策略師 Mallika Sachdeva 預期，伊朗戰爭可能成為侵蝕石油美元主導地位，並促使「石油人民幣」興起的關鍵催化劑。